Мифы древности не обошли и это созвездие. Древние египтяне заметили, что наибольший уровень в реке Нил наблюдается во время нахождения солнца в этом созвездии. Они считали, что бог воды к ним выливает реку на землю из своего сосуда. У многих народов миф о созвездии Водолея неразрывно связан с всемирным потопом. Так, у шумеров считалось, что созвездие Водолея предвещает плохую погоду и дожди. Также они верили, что Тигр и Ефрат вытекают из сосуда Водолея.

В древней Греции существовала легенда о Девкалионе и Пирре, которые были единственными выжившими при глобальном потопе. Этот миф также связан с созвездием Водолея. У греков существует ещё одна легенда происхождения созвездия Водолея. Согласно ей, Зевс вознёс на небо юношу Ганимеда, сделав его виночерпием богов. Арабы именовали созвездие Сакиб-аль-ма, что в переводе также означает «человек, льющий воду».

Созвездие Водолея является достаточно большим по площади (980 кв. градусов), но не очень ярким скоплением звёзд на небосводе. В настоящее время Солнце в это созвездие входит 16 февраля, а наиболее благоприятный период для его наблюдения – это август-сентябрь.

Звёзды, входящие в созвездие, образуют некое подобие дуги, в средней части которой находится астеризм «Кувшин», состоящий из пяти звёзд, расположенных наподобие буквы Y. Самая яркая звезда в составе созвездия носит имя Садальмелик («счастье властелина»). Другой по величине яркости звездой является Садалсууд («счастье счастий»). ζ Водолея – Садалтажир («счастье торговца») является двойной звездой. К созвездию также относится самая близкая к нам планетарная туманность Улитка (660 световых лет). Также здесь наблюдают за шаровым скоплением М2, красной звездой с четырьмя компонентами, а также за красным карликом, вокруг которого обнаружены три экзопланеты. В созвездии Водолея лежат радианты некоторых метеоритных потоков, одним из которых являются Дельта-Аквариды. Наблюдается он в июле месяце, в час можно увидеть до 36 метеоритов.